Оценка бизнеса и ценных бумаг

Предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью, т. Определение рыночной стоимости предприятия равно как и любого иного вида имущества основано на принципе наиболее эффективного использования, которое, согласно международным стандартам, определяется как наиболее вероятное использование имущества, являющееся физически возможным, разумно оправданным, юридически законным и финансово осуществимым, и в результате которого стоимость оцениваемого имущества будет максимальной. Если целью оценки является определение такого вида стоимости как стоимость предприятия как действующего, то принцип наиболее эффективного использования невозможно применять, так как при этом определяется не стоимость в обмене меновая стоимость , а стоимость в использовании потребительная стоимость для конкретного пользователя. Понятие стоимости предприятия включает в себя оценку функционирующего предприятия и получение из общей стоимости предприятия величин для составных его частей, выражающих их вклад в общую стоимость, однако сама по себе ни одна из этих компонент рыночной стоимости не образует. Стоимость предприятия — стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия включая нематериальные активы как единого целого. Стоимость предприятия является стоимостью, создаваемой деятельностью бизнеса, для которого учреждено данное предприятие.

ТЕОРИЯ Оценка предприятия (бизнеса)

Контакты Особенности оценки стоимости имущества и бизнеса в зависимости от целей оценки Процесс оценки стоимости имущества и бизнеса затрагивает интересы различных субъектов сделки в зависимости от цели и назначения оценки. В то же время выбор вида стоимости и цели, с которой эта стоимость определяется, предполагает максимальный учет интересов всех сторон участников.

Поэтому интерес представляет определение взаимосвязей между целями оценки стоимости и контрагентами сделки с учетом их мотивации. Достоверная информация о стоимости как предприятия в целом, так и отдельных объектов необходима не только внутреннему пользователю, но и многим другим участникам рыночных отношений, при этом круг ситуаций, в которых возникает потребность в профессиональной объективной оценке, достаточно обширен.

Естественно, приведенный перечень не является исчерпывающим.

В статье описаны теоретические основы оценки стоимости бизнеса, а также особенности оценки бизнеса для различных целей.

Текст научной статьи В современной России развитие рыночной экономики привело к возрождению и росту частных и независимых собственников предприятий и фирм, чья собственность вращается в хозяйственном обороте страны. Это приводит к росту многообразия форм собственности. Развитие рыночных отношений в стране, в свою очередь, приводит к конкуренции между собственниками. Цель дальнейшего развития бизнеса, а именно увеличение его реальной стоимости является движущей силой конкурентоспособности российских компаний.

Стабильный рост стоимости бизнеса обуславливает его долгосрочное и устойчивое функционирование, что в свою очередь ведет к росту благосостояния общества и социально-экономическому развитию страны. В процессе развития рыночных отношений в России появилась потребность в оценке стоимости бизнеса, которая, по сути, представляет собой анализ его текущей деятельности и перспектив развития. Впервые с проблемой оценки столкнулись в связи с проведением приватизации, которая осуществлялась в России с начала х годов после распада СССР.

Оценка стоимости бизнеса носит рыночный характер, она не просто учитывает затраты, связанные с объектом оценки, но также учитывает влияние совокупности рыночных факторов на процедуру оценки. На оценку бизнеса могут влиять факторы времени и риска, рыночная конъюнктура, экономические особенности объекта оценки, его деловая репутация, а также внутренняя и внешняя экономическая среда. Оценка включает в себя расчет стоимости всех активов компании, а именно: Кроме того оцениваются рентабельность компании, ее доходы в прошлом, настоящем и будущем, перспективы ее развития, внутриотраслевая конкуренция.

Результаты такого комплексного анализа позволяют сравнить оцениваемую компанию с ее аналогами и дать объективную оценку бизнеса, как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.

В качестве распространенных примеров предприятий, чей бизнес базируется на оказании услуг, можно привести предприятия общественного питания рестораны, кафе, столовые , предприятия бытовых услуг химчистки, парикмахерские, ремонтные мастерские, фотоателье , предприятия, оказывающие медицинские услуги клиники, стоматологические кабинеты и услуги для желающих поддерживать здоровый образ жизни спа-салоны, бассены, фитнесс-центры. Как самостоятельно оценить бизнес по оказанию услуг Для оценки рыночной стоимости предприятий существует много различных методов, но сейчас мы рассмотрим лишь один метод, который можно применять для проведения самостоятельной приблизительной оценки стоимости бизнеса, ориентированного на оказание услуг.

Как правило, стоимость основных средств предприятия сферы услуг невысока. Поэтому, когда речь заходит об оценке такого предприятия, те оценочные методы, которые основаны на расчете стоимости имущественного комплекса, оказываются неэффективными. В этом случае, в качестве основного критерия лучше всего использовать доходные показатели такие как прибыль или выручка предприятия за год. При оценке малых предприятий, чья финансовая отчетность, в большинстве случаев, не отражает реального положения дел в части чистой прибыли и себестоимости, лучше всего использовать показатель выручки — он будет более объективен.

Козлова Т.А. Особенности применения затратного подхода при оценке стоимости предприятия (бизнеса) // В сборнике: Научные исследования.

Как правило, данный метод используется для оценки миноритарных пакетов акций. Метод сделок метод продаж ориентирован на цены приобретения предприятия в целом либо его контрольного пакета акций. Метод отраслевых коэффициентов метод отраслевых соотношений основан на использовании соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами или иными параметрами, характерными для той или иной отрасли например, количество мест для гостиничного бизнеса, дедвейт грузоподъемность машин, механизмов для транспортного и т.

Отраслевые коэффициенты рассчитываются на базе статистических наблюдений за соотношением между ценой капитала предприятия и важнейшими производственно-финансовыми показателями. Все перечисленные методы требуют системного подхода к сбору информации, ее анализу, сопоставлению данных, наблюдению за состоянием фондового рынка, отраслей принадлежности оцениваемых компаний.

Доходный подход в оценке бизнеса Согласно доходному подходу, стоимость бизнеса напрямую определяется текущими или ожидаемыми доходами от его деятельности. В случае, когда предприятие вышло на запланированную мощность и его денежные потоки носят стабильный характер, применяется метод капитализации, при котором выбранный показатель доходности за один финансовый период напрямую пересчитывается с помощью ставки капитализации в величину стоимости.

В случае, когда предприятие динамично развивается и предполагает нестабильные денежные потоки в реально обозримом будущем, применяется метод дисконтированных денежных потоков, при котором прогноз потоков денежных средств на выбранный период приводится с помощью ставки дисконтирования к текущей стоимости бизнеса. Ставки капитализации и дисконтирования призваны, в первую очередь, отразить риск, связанный с вложением средств в оцениваемое предприятие.

Сильной стороной доходного подхода является его максимальное соответствие концепции рыночной стоимости действующего предприятия. Слабой стороной доходного подхода является его высокая субъективность, и как следствие, высокая рискованность. Для определения конечной стоимости предприятия доходным подходом будущие чистые денежные потоки и стоимость предприятия в постпрогнозном периоде дисконтируются по рассчитанной на дату оценки стоимости капитала, скорректированной, при необходимости, на ожидаемый уровень инфляции.

Стоимость капитала учитывает финансовые и коммерческие риски, присущие оцениваемому предприятию и экономике в целом. Метод капитализации доходов прибыли Метод капитализации основывается на предпосылке о том, что стоимость доли собственности в предприятии равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет эта собственность.

ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДОБЫВАЮЩЕЙ КОМПАНИИ

Белгород Рысикова Ирина Васильевна научный руководитель, доц. Белгород В связи с ухудшением экономической обстановки в России, вызванной резким спадом мировых цен на электроресурсы, а также введением экономических санкций в отношении России в связи с событиями в Крыму и на востоке Украины, оценочная деятельность приобретает всё большую роль в развитии бизнеса. В связи с вышеизложенным можно сделать однозначный вывод о том, что оценка стоимости предприятия бизнеса в современном мире является актуальной темой.

Основная составляющая рыночной цены — это стоимость объекта, являющегося предметом сделки. Рыночная цена — в свою очередь, это совершившийся факт, т.

Основой стоимости имущества предприятия и бизнеса является его . поправки на различные виды риска, связанные с особенностями объекта оценки.

При этом основными параметрами, которые оказывают влияние на особенности определения ликвидационной стоимости предприятия, выступают: В каких случаях проводится оценка? Рассмотрим, в каких случаях рассчитывается ликвидационная стоимость предприятия. На практике подобная необходимость может возникнуть в следующих ситуациях: Определение ликвидационной стоимости предприятия может происходить в разных условиях, на которые влияет вид оцениваемой стоимости.

Среди них можно выделить такие: При этом, чем больше времени выделяется на экспозицию активов, тем более выгодные цены максимально приближенные к рыночным можно получить при их продаже; принудительная краткосрочная , которая определяется в условиях максимально ограниченных сроков. В подобной ситуации активы, как правило, реализуются массово и по ценам, которые существенно ниже рыночных; утилизационная ликвидационная стоимость предприятия бизнеса , которая обычно рассчитывается в том случае, если активы не подлежат продаже, а списываются либо утилизируются.

В данной ситуации полученная величина имеет отрицательное значение, и отображает убытки, понесенные в результате возникновения дополнительных расходов, связанных с уничтожением списанием активов. Этапы расчета Формула ликвидационной стоимости предприятия включает следующие переменные: При этом основные этапы расчета ликвидационной стоимости предприятия при выборе упорядоченного типа ликвидации можно представить следующим образом: Составляется календарный план ликвидации имущества компании согласно с прогнозируемыми сроками реализации той или иной группы активов машин и оборудования , недвижимости, товарно-материальных ценностей или нематериальных активов.

Подходы к оценке стоимости бизнеса

Характеристика методов оценки стоимости предприятия бизнеса. Любой имущественный комплекс создается за счет капитальных источников, которые обычно имеют смешанную природу. Эти капитальные источники могут образовывается за счет вкладов участников акционеров, собственников, вкладчиков — т. Капитал является источником образования активов бизнеса.

Особенности бизнеса как товара. Инвестиционная стоимость бизнеса. Стоимость воспроизводства. Стоимость замещения. Этапы проведения оценки.

В основу выбора правильного направления ложится оценка бизнеса. Она выражает стоимость некоторого сложившегося бизнеса и выводится путем капитализации его прибыли. Оценка бизнеса действующего предприятия - это с экономической точки зрения не только стоимость предприятия бизнеса, либо доли в нем в денежном выражении и в данный промежуток времени, но и оценка его на перспективу. Расширенный вариант понимания не прослеживается в нормативных документах.

Российские стандарты ограничивают стоимость действующего предприятия - стоимостью всего имущественного комплекса функционирующего предприятия как единого целого. Однако оценка бизнеса действующего предприятия несколько отличается от оценки предприятия как имущественного комплекса. Данное различие связано с тем, что бизнес - понятие более широкое, нежели имущественный комплекс. По международным стандартам стоимость действующего предприятия представлена не только как стоимость единого имущественного комплекса, но конкретизируется в соответствии с результатами функционирования сформировавшегося производства, а оценка стоимости отдельных объектов предприятия заключается в определении вклада, который вносят эти объекты в качестве составных компонентов действующего предприятия.

Оценка стоимости предприятия

Любой метод оценки имеет погрешность Лев Лейфер, генеральный директор Приволжского центра финансового консалтинга и оценки, Нижний Новгород У любого способа оценки бывает погрешность, в результате оценка стоимости бизнеса, полученная с применением разных методов, будет иметь отличия. При определении активов могут не приниматься нематериальные активы, стоимость которых оказывается весьма существенной.

Не так давно нам пришлось определять стоимость компании, которая работала в сфере атомной энергетики. Так вот, неучтенные интеллектуальные активы составили миллионы долларов. Еще одна возможная ошибка — это завышение цены основных фондов.

Оценка бизнеса имеет дело с системными объектами более сложной природы и стоимостью нрав, присущих собственности на коммерческую.

Определение налоговой базы для различных видов налогов Оценка для судебных целей Можно сделать объективный вывод: Результаты оценки стоимости предприятия влияют на многие стороны деятельности предприятия, что обусловлено многообразием целей и конечных задач определения стоимости предприятия. Подходы к оценке стоимости предприятия Три основных подхода к оценке стоимости предприятия: Доходный подход — основан на определении ожидаемых доходов от объекта оценки; Затратный подход — основан на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа; Сравнительный подход — основан на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

Подходы к оценке стоимости предприятия При доходном подходе опираются на определение величины стоимости предприятия на основе генерируемого им дохода, то есть чем выше доход, тем больше стоимость предприятия при прочих равных условиях. При этом также учитывается продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, воздействующих на производственно-экономическую деятельность предприятия. Затратный подход основан на выявлении размера затрат, которые потребуется совершить, чтобы предприятие было восстановлено с учетом его износа.

Основы оценки стоимости предприятия

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает человеку больше зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы избавиться от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!